[ad_1]
قرر بنك إنجلترا خفض أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2020 يوم الخميس، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى في 16 عاما بعد تصويت ضيق لصالح صناع السياسات المنقسمين حول ما إذا كانت ضغوط التضخم قد تراجعت بدرجة كافية.
وقال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي – الذي قاد القرار 5-4 بخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 5% – إن لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا ستتحرك بحذر في المستقبل.
وقال في بيان إلى جانب القرار “نحن بحاجة إلى التأكد من بقاء التضخم منخفضا، والحرص على عدم خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة أو بقدر كبير للغاية”.
وجاء خفض أسعار الفائدة متماشيا مع توقعات استطلاع أجرته رويترز لآراء خبراء اقتصاديين، لكن الأسواق المالية لم تشهد سوى فرصة بنحو 60% لخفض الفائدة.
ولم يشهد الجنيه الاسترليني تغيرا يذكر وانخفضت عائدات السندات قليلا بعد القرار.
وقال نيل بيريل، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بريميير ميتون إنفستورز: “لقد وصلت أسعار الفائدة البريطانية إلى أدنى مستوياتها. لقد تحول بنك إنجلترا من القلق بشأن التضخم… على الرغم من أنه من المؤكد أنه سيتوخى الحذر بشأن المزيد من التخفيضات”.
ظلت أسعار الفائدة ثابتة لمدة عام كامل تقريبًا – وهي أطول فترة ظلت فيها أسعار الفائدة دون تغيير في ذروة دورة تشديد بنك إنجلترا منذ عام 2001 – وهذا هو أول خفض في أسعار الفائدة منذ مارس 2020، في بداية جائحة كوفيد-19.
في يونيو/حزيران، صوت بنك إنجلترا بأغلبية 7-2 على إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، وأظهرت محاضر اجتماع يوم الخميس أن قرار خفض أسعار الفائدة كان “متوازنا بشكل دقيق” بالنسبة لبعض الأعضاء – وهو ما يعكس اللغة المستخدمة في السابق عندما تم الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.
ولم يتحدث أي من صناع السياسات الذين غيرت أصواتهم التوازن في هذا الاجتماع ــ بيلي ونائبتا المحافظ سارة بريدين وكلير لومبارديلي ــ علناً عن السياسة النقدية منذ الاجتماع السابق في يونيو/حزيران.
كانت فرص التحدث محدودة بسبب الحملة الانتخابية التي انتهت في الرابع من يوليو/تموز، والتي جلبت حزب العمال إلى السلطة بأغلبية كبيرة.
وقال بنك إنجلترا إن صناع السياسات تم إطلاعهم على إعلانات الحكومة الجديدة بشأن أجور القطاع العام والسياسة المالية هذا الأسبوع، ولكن تأثيرها لن يتم دمجه في توقعات بنك إنجلترا إلا بعد ميزانية 30 أكتوبر.
عاد معدل التضخم في أسعار المستهلك البريطاني إلى هدف بنك إنجلترا البالغ 2% في مايو/أيار وظل هناك في يونيو/حزيران، انخفاضًا من أعلى مستوى له في 41 عامًا عند 11.1% والذي سجله في أكتوبر/تشرين الأول 2022.
وهذا يجعل التضخم في بريطانيا أقل من نظيره في منطقة اليورو ــ حيث خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في يونيو/حزيران ــ والولايات المتحدة، حيث أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء على أسعار الفائدة ثابتة لكنه فتح الباب لخفضها في سبتمبر/أيلول.
التضخم سيرتفع
ومع ذلك، يتوقع بنك إنجلترا أن يرتفع التضخم الرئيسي إلى 2.75% في الربع الأخير من العام مع تلاشي تأثير الانخفاضات الحادة في أسعار الطاقة العام الماضي، قبل أن يعود إلى هدفه البالغ 2% في أوائل عام 2026 ثم ينخفض أدنى منه لاحقًا.
إن التأخيرات الطويلة الأمد في تأثير أسعار الفائدة على التضخم تعني أن بنك إنجلترا يركز بشكل أكبر على ما يراه محركات التضخم في الأمد المتوسط: أسعار الخدمات، ونمو الأجور، والتضييق العام في سوق العمل.
جاء التضخم في قطاع الخدمات أعلى بكثير من توقعات بنك إنجلترا في يونيو/حزيران، لكن البنك المركزي أرجع ذلك إلى “المكونات المتقلبة” والأسعار المنظمة التي تأثرت بارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في وقت سابق من العام.
إن نمو الأجور عند نحو 6% هو ما يقرب من ضعف المعدل الذي يراه بنك إنجلترا متسقاً مع معدل التضخم البالغ 2% ولكنه يتباطأ بما يتماشى مع توقعات البنك المركزي.
ويعتقد بنك إنجلترا الآن أن الاقتصاد البريطاني سيتوسع بنحو 1.25% هذا العام، وهو ما تم تعديله بالزيادة من توقعاته السابقة البالغة 0.5%، وهو ما يعكس نموا أقوى من المتوقع خلال النصف الأول من هذا العام.
وأظهرت التوقعات أن معدل البطالة سيرتفع قليلا مع استمرار أسعار الفائدة المرتفعة في الضغط على النمو، وهو ما من شأنه أن يخفف الضغوط الصعودية على التضخم.
ومع ذلك، أقر بنك إنجلترا بوجود خطر يتمثل في أن الضغوط التضخمية قد تثبت استمرارها بشكل أكبر وتبقي التضخم فوق المستوى المستهدف لفترة أطول من توقعاته الرئيسية.
قبل الاجتماع، كانت الأسواق المالية تتوقع خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية مرتين من قِبَل بنك إنجلترا هذا العام. واستندت توقعات بنك إنجلترا إلى توقعات السوق التي تظهر انخفاض أسعار الفائدة إلى نحو 3.7% بحلول نهاية عام 2026.
وفي الشهر المقبل، سيتعين على بنك إنجلترا أيضاً أن يقرر ما إذا كان سيواصل خفض حيازاته من السندات بمقدار 100 مليار جنيه إسترليني سنوياً، وهو الخفض الذي تم خلال الفترة من 2009 إلى 2020.
وفي تقريره الصادر يوم الخميس، أصر بنك إنجلترا على تقييمه بأن هذه المبيعات كان لها تأثير محدود على سوق السندات الحكومية، وأن المستوى المرتفع لأسعار الفائدة منحه مجالاً لضبط الظروف النقدية إذا ثبت أن التأثير أكبر في المستقبل.
وقدر بنك إنجلترا أن مبيعاته من السندات ساهمت بنحو 0.1-0.2 نقطة مئوية في ارتفاع عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات بنحو 2.75 نقطة مئوية في الفترة بين فبراير/شباط 2022 ويونيو/حزيران 2024.
[ad_2]