روسيا تواجه احتمالات الركود التضخمي وسط استمرار التضخم وانخفاض النمو

[ad_1]

ارتفعت أسعار الخبز بشكل كبير خلال السنوات القليلة الماضية لدرجة أن المتقاعد الروسي أوليج إيفانوفيتش يضطر في بعض الأحيان إلى الاستغناء عنه.

لكن الرجل البالغ من العمر 67 عاما يقول إنه لا يمانع في تقديم التضحيات من أجل الهجوم العسكري الروسي على أوكرانيا.

وقال لوكالة فرانس برس في موسكو “سنتحمل ذلك. عندما تنتهي العملية العسكرية الخاصة، ستعود الأسعار إلى وضعها الطبيعي”، مستخدما المصطلح الروسي الرسمي للهجوم.

إن ارتفاع الأسعار – حيث بلغ معدل التضخم السنوي ما يزيد قليلاً عن 9% في أغسطس/آب – هو مجرد أحد الصداع الاقتصادي الذي تعاني منه روسيا مع عسكرة اقتصادها بشكل متزايد منذ أن أمرت قواتها بالدخول إلى أوكرانيا في فبراير/شباط 2022.

لقد ضخت موسكو مليارات الدولارات إلى جيشها وجنودها وأسرهم وصناع الأسلحة لدعم حملتها العسكرية – وهو الإنفاق الباهظ الذي ساعدها على تحدي الآمال الغربية في أن تدفعها العقوبات إلى الانهيار الاقتصادي.

ولكن بعد أشهر من التحذير من أن الاقتصاد يعاني من ارتفاع درجة الحرارة، بدأ البنك المركزي في البلاد مؤخرا في الإشارة إلى إمكانية حدوث تطور آخر ربما يكون أكثر تحديا: الركود التضخمي.

وقالت محافظ البنك المركزي إلفيرا نابيولينا خلال الصيف “إن نقص الموارد (العمالية) قد يؤدي إلى حالة من تباطؤ النمو الاقتصادي، على الرغم من كل الجهود المبذولة لتحفيز الطلب، مع كل هذا التحفيز الذي يعمل على تسريع التضخم”.

وحذرت من أن “هذا في جوهره هو سيناريو الركود التضخمي، والذي لا يمكن إيقافه إلا على حساب الركود العميق”.

‘إلغاء الحداثة’

إن الركود التضخمي ــ فترة من النمو المنخفض أو الراكد المصحوب بارتفاع التضخم ــ من شأنه أن يشكل صداعا جديدا للكرملين، الذي نجح حتى الآن في التعامل مع التداعيات الاقتصادية لهجومه على أوكرانيا بشكل أفضل مما كان يعتقد أغلب الناس.

لقد زادت موسكو الإنفاق الحكومي بنحو 50% منذ إرسال قواتها إلى أوكرانيا، مما أدى إلى ارتفاع النمو والأجور.

انخفض معدل البطالة إلى أدنى مستوى له على الإطلاق، ووصلت ثقة المستهلك إلى أعلى مستوى لها منذ 15 عامًا.

ولكن هجرة العمال المهرة وغير المهرة ــ الذين فروا من التعبئة أو انضموا إلى الجيش ــ خلقت ملايين الوظائف الشاغرة. كما أثرت العقوبات المفروضة على التكنولوجيا الغربية على الإنتاجية وألحقت الضرر بسلاسل التوريد.

وقال روبين إينيكولوبوف، الأستاذ الروسي في كلية برشلونة للاقتصاد، لوكالة فرانس برس: “على المدى الطويل، ستؤدي هذه العوامل الديموغرافية والقضايا التكنولوجية إلى نمو اقتصادي منخفض للغاية”.

وأضاف “هناك احتمال كبير لحدوث سيناريو الركود التضخمي في عام 2025 والأعوام التي تليها. إنه ليس أمرا مؤكدا، ولكن احتمال حدوثه مرتفع”.

وقد يترك ذلك البنك المركزي – الذي قال الأسبوع الماضي إنه رأى “علامات على تباطؤ النشاط الاقتصادي” وأن التضخم “بلغ ذروته” – مع خيارات قليلة.

وقد رفع البنك المركزي بالفعل أسعار الفائدة إلى 18%. ويتوقع بعض المحللين أن تصل إلى مستوى قياسي يبلغ 20% قبل نهاية العام.

وتؤدي تكلفة الاقتراض إلى إعاقة العديد من الشركات الخاصة، مما يؤدي إلى إحباط النمو في أجزاء من الاقتصاد غير المرتبطة بالجيش.

ويقول ماكسيم بوف، أستاذ في كلية الاقتصاد الجديدة في موسكو، إن روسيا عالقة في “حلقة مفرغة من التضخم والكينزية العسكرية. فالحوافز تذهب إلى الحرب، وبقية الاقتصاد ترتفع الأسعار”.

أشاد الرئيس الروسي فلاديمير بوتن بالإنفاق العسكري – الذي يقدره بنحو “أكثر من 8% من الناتج المحلي الإجمالي” – باعتباره موردا عظيما يمكن أن يدفع النمو.

لكن كثيرين يشككون في ما إذا كانت الآثار الإيجابية كافية لتعويض التكاليف.

وقال فلاديسلاف إينوزيمتسيف، المؤسس المشارك لمركز التحليل والاستراتيجيات في أوروبا، وهو مركز أبحاث يركز على روسيا، إن “الاقتصاد يتدهور، ويتجه إلى التراجع عن التحديث”.

وأضاف “إنهم يتحولون إلى النماذج السوفييتية والمعايير السوفييتية والنهج السوفييتي. التقدم التكنولوجي غير موجود … والتنمية مقيدة للغاية”.

“الكثير من المساحة”

ويقول العديد من الخبراء إن النظام غير مستدام على المدى الطويل – لكنهم لا يرون أي ضغوط اقتصادية قصيرة الأجل من شأنها أن تعوق القدرة العسكرية الروسية.

قال سيرجي أليكساشينكو، نائب وزير المالية السابق والمعارض المقيم الآن في المنفى، إن الأمر سيستغرق عقدًا من الزمن قبل أن تصبح نتائج العقوبات الغربية على صادرات التكنولوجيا إلى روسيا “مرئية”.

وفي الوقت نفسه، تتمتع موسكو بالموارد اللازمة لخوض معركة طويلة.

إن لبنان يتمتع باحتياطيات تقدر بنحو 300 مليار دولار لم يتم تجميدها من قبل الغرب، ولديه نسبة دين إلى الناتج المحلي الإجمالي منخفضة تبلغ نحو 15%، وأعلن عن زيادات ضريبية كبيرة لجمع مليارات الدولارات الإضافية من الإيرادات على مدى السنوات القادمة.

وقال إينيكولوبوف “لا يزال هناك مجال كبير لإعادة توزيع الموارد. ولن يوقفوا الحرب لأنهم سينفدون من المواد في أي وقت قريب”.

وقال إينوزيمتسيف ردا على سؤال حول المدة التي تستطيع روسيا القتال فيها: “ربما ليس إلى أجل غير مسمى”.

“ولكن لعدة سنوات، لديهم بالتأكيد المال والموارد اللازمة لمواصلة ذلك بنفس الكثافة كما هو الحال الآن.”