[ad_1]
كان مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يميلون بقوة الشهر الماضي إلى خفض أسعار الفائدة في اجتماعهم في سبتمبر/أيلول، حتى أن البعض منهم أبدى استعداده لخفض تكاليف الاقتراض على الفور، بحسب محضر اجتماع 30-31 يوليو/تموز.
أبقى مسؤولو البنك المركزي الأميركي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الشهر الماضي لكنهم فتحوا الباب أمام خفضها في جلسة 17 و18 سبتمبر أيلول.
مع تراجع ضغوط التضخم، تتوقع الأسواق المالية أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة القياسية الشهر المقبل بمقدار ربع نقطة مئوية من النطاق الحالي 5.25% – 5.50%، والذي تم تحديده منذ أكثر من عام.
ومن المتوقع أن يصل التخفيف إلى نقطة مئوية كاملة بحلول نهاية هذا العام.
وفي اجتماع يوليو/تموز، أشارت “الغالبية العظمى” من صناع السياسات إلى أنه “إذا استمرت البيانات في التدفق بالقدر المتوقع، فمن المرجح أن يكون من المناسب تخفيف السياسة في الاجتماع المقبل”، بحسب محاضر الاجتماع التي صدرت يوم الأربعاء.
وأشاروا أيضا إلى أن “العديد” من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي اعتبروا موقف أسعار الفائدة مقيداً، وزعم “عدد قليل من المشاركين” أنه في ظل التباطؤ المستمر في الضغوط التضخمية، فإن عدم تغيير أسعار الفائدة يعني أن السياسة النقدية من شأنها أن تزيد من الضغوط على النشاط الاقتصادي.
وجاء في المحاضر أنه في حين كان جميع مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي متفقين على إبقاء أسعار الفائدة ثابتة في يوليو/تموز، فإن “العديد” من صناع السياسات قالوا إن التقدم المحرز في خفض التضخم وسط ارتفاع في البطالة “قدم حالة معقولة لتقليص نطاق الهدف بمقدار 25 نقطة أساس في هذا الاجتماع أو أنهم ربما كان بوسعهم دعم مثل هذا القرار”.
إن ما يدفع إلى الاعتقاد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة هو انحسار ضغوط الأسعار إلى مستوى 2% الذي يستهدفه البنك المركزي، فضلاً عن تزايد القلق بشأن حالة سوق العمل في أعقاب البيانات الأخيرة التي أظهرت ارتفاع معدل البطالة.
وقد أضافت سرعة ارتفاع معدل البطالة، الذي بلغ أدنى مستوياته عند 3.4% في أوائل العام الماضي وارتفع منذ ذلك الحين إلى 4.3% اعتبارا من الشهر الماضي، إلحاحا إلى المناقشة حول خفض أسعار الفائدة، ودفعت بعض المحللين إلى القول إنه ينبغي النظر في خفض تكاليف الاقتراض بمقدار نصف نقطة مئوية في الشهر المقبل.
وقد تتفاقم مخاوف بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سوق العمل بسبب تقديرات وزارة العمل يوم الأربعاء التي أشارت إلى أن عدد الوظائف الشاغرة في مارس/آذار انخفض بنحو 818 ألف وظيفة مقارنة بالتقديرات السابقة. وكان هذا التغيير جزءاً من عملية مراجعة المعايير السنوية.
وأشارت المحاضر إلى أن “أغلبية” مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي رأوا أن المخاطر التي تهدد سوق العمل زادت في حين انخفضت المخاطر التي تهدد تفويض التضخم.
في مؤتمره الصحفي الذي أعقب الاجتماع الشهر الماضي، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى التوقعات المحتملة بقوله: “إذا حصلنا على البيانات التي نأمل في الحصول عليها، فقد يكون خفض سعر الفائدة على سياستنا مطروحا على الطاولة في اجتماع سبتمبر”.
إن المستوى الحالي للبطالة أعلى بالفعل من مستوى 4% الذي توقعه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام في توقعاتهم الاقتصادية المحدثة في يونيو/حزيران، ومستوى 4.2% الذي توقعه صناع السياسات بحلول نهاية العام المقبل.
ولكن حتى مع استعداد الأسواق لخفض أسعار الفائدة، ظل بعض المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي حذرين بشأن تخفيف السياسة النقدية، مدركين للمفاجآت الكاذبة الأخيرة على صعيد التضخم.
قالت محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان يوم الثلاثاء إنه عندما يتعلق الأمر بشهر سبتمبر، “يجب علينا أن نأخذ في الاعتبار مجموعة من السيناريوهات المحتملة التي يمكن أن تتكشف” على صعيد السياسة النقدية، مضيفة أن هناك “مخاطر ارتفاع التضخم”.
ومن المرجح أن تحصل الأسواق على تحديث بشأن آراء باول يوم الجمعة عندما يتحدث في مؤتمر الأبحاث السنوي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي في جاكسون هول بولاية وايومنغ. ومن المرجح أيضًا أن يشارك عدد من المسؤولين الآخرين في بنك الاحتياطي الفيدرالي في مناقشة التوقعات أثناء حضورهم المؤتمر.
[ad_2]