الأسواق العالمية في حالة من الاضطراب مع هبوط الأسهم بسبب مشاكل الركود في الولايات المتحدة

هبطت أسواق الأسهم يوم الاثنين، حيث تجاوزت الأسهم اليابانية في وقت ما خسائرها التي تكبدتها في “الاثنين الأسود” عام 1987، حيث دفعت المخاوف من الركود في الولايات المتحدة المستثمرين إلى الابتعاد عن المخاطرة، مراهنين على أن خفض أسعار الفائدة سيكون ضروريا لإحياء النمو الاقتصادي.

وارتفعت قيمة الين والفرنك السويسري، باعتبارهما ملاذين آمنين، مع تفكك صفقات المناقلة المزدحمة، مما أثار تكهنات بأن بعض المستثمرين كانوا يتخلصون من الصفقات المربحة لجمع الأموال لتغطية الخسائر في أماكن أخرى. وكان سيل البيع هائلاً إلى الحد الذي دفع إلى تفعيل إجراءات كسر الدائرة في البورصات في مختلف أنحاء آسيا.

انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بأكثر من 4%، في حين انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 3% قبل افتتاح السوق الأمريكية بعد موجة البيع التي بدأت في اليابان وانتشرت موجة حمراء عبر الأسواق الأوروبية.

قفز مؤشر التقلب في بورصة شيكاغو، المعروف باسم مقياس الخوف في وول ستريت والذي يتتبع اضطرابات السوق، بأكثر من 30 نقطة إلى 53.55، وهو أعلى مستوى منذ 31 مارس 2020.

أغلق مؤشر نيكي القياسي للأسهم اليابانية منخفضا بنسبة 12.40% عند 31458.42، وهو أدنى مستوى منذ 1998. أكبر هزيمة في يوم واحد منذ أكتوبر 1987في حين انخفض مؤشر توبكس الأوسع نطاقا بنسبة 12.48% إلى 2220.91 نقطة.

وقال جيم ريد، رئيس قسم الأبحاث الكلية والموضوعية العالمية: “هناك الكثير من التحركات الكبيرة الأخرى في الأسواق، لكن من الآمن أن نقول إنها لم تكن لتكون بهذا القدر من الضخامة لو لم يكن شهر أغسطس”، مشيراً إلى مدى سهولة اضطراب الأسواق الصيفية التي تشهد تداولات هزيلة.

وقال ريد إن هذه التحركات كانت مبنية على الواقع، مشيرا إلى حقيقة أن بنك اليابان المتشدد دخل أخيرا في دورة رفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عقدين من الزمن، فضلا عن ارتفاع تقييمات التكنولوجيا ومواقعها، وتقرير الوظائف الضعيف في الولايات المتحدة يوم الجمعة.

تقرير يوم الجمعة يظهر تباطأ التوظيف من قبل أصحاب العمل في الولايات المتحدة الشهر الماضي بنسبة أكبر بكثير من المتوقع وقد هزت أسهم التكنولوجيا الأسواق المالية، حيث قضت على النشوة التي دفعت مؤشر نيكاي 225 إلى أعلى مستوياته على الإطلاق عند أكثر من 42 ألف نقطة في الأسابيع الأخيرة.

بدأت التغييرات بعد يومين فقط من ارتفاع مؤشرات الأسهم الأمريكية إلى أفضل يوم لها منذ أشهر بعد أن مهد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول الطريق لبدء تخفيضات أسعار الفائدة المحتملة في سبتمبر.

ولكن بعد تقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة، تزايدت المخاوف من أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي قد أبقى على أسعار الفائدة الرئيسية عند أعلى مستوى لها منذ عقدين من الزمان لفترة طويلة للغاية، مما يزيد من مخاطر الركود في أكبر اقتصاد في العالم. ومن شأن خفض أسعار الفائدة أن يجعل اقتراض الأسر والشركات الأمريكية أقل تكلفة، ولكن قد يستغرق الأمر بعض الوقت قبل أن تعزز التأثيرات الاقتصاد.

حتى يوم الجمعة، كانت هناك تقلبات كبيرة نسبيا في السوق خلال العام الماضي.

ساعدت الثروات التي أحاطت بتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي في دفع أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى إلى الارتفاع، في حين صمدت مناطق أخرى من السوق وسط آمال متزايدة في خفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي. لكن المستثمرين المحترفين حذروا من أن الأوقات الأكثر اضطرابا قد تكون قادمة نظرا لعدم اليقين بشأن مدى سرعة خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة وغيرها من الأسئلة الكبرى.

هبطت الأسهم الأوروبية يوم الاثنين إلى أدنى مستوياتها في نحو ستة أشهر وسط عمليات بيع عالمية للأسهم وسط مخاوف من تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، مع تداول عدد قليل فقط من الأسهم في المنطقة الخضراء.

وانخفض مؤشر ستوكس 600 للأسهم الأوروبية بنحو 3% إلى 483.17 نقطة، وهو أدنى مستوى له منذ 13 فبراير/شباط.

وانخفض مؤشر داكس الألماني ومؤشر كاك 40 الفرنسي ومؤشر فوتسي البريطاني ومؤشر إيبكس 35 الإسباني بأكثر من 2%.

وشهدت سندات الخزانة الأميركية طلبا كبيرا، حيث انخفضت عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 3.721%، وهو أدنى مستوى منذ منتصف عام 2023.

وشهد تقرير الرواتب الضعيف المثير للقلق لشهر يوليو/تموز تسعير الأسواق لفرصة بنسبة 78% بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول فحسب، بل وسيخففها بمقدار 50 نقطة أساس كاملة.

وتشير العقود الآجلة إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 122 نقطة أساس في الفترة من 5.25% إلى 5.5% هذا العام، ومعدلات بنحو 3% بحلول نهاية عام 2025.

وقال برونو شنيلر الشريك الإداري في شركة إيرلين كابيتال مانجمنت: “إن علامات الضعف الناشئة في الاقتصاد الأميركي واضحة، مع المؤشرات السلبية من التوظيف ومبيعات التجزئة وتقارير مؤشر مديري المشتريات”.

وأشار شنيلر، مع ذلك، إلى أن البيانات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي والتجارة ظلت مستقرة في حين اقتربت احتمالات خفض أسعار الفائدة الأميركية في الخريف.

وأشار المحللون في جولدمان ساكس أيضًا إلى قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على إعادة إحياء التفاؤل في السوق، حيث قدروا احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة بنسبة 25%.

وكان المحللون في جي بي مورجان أكثر تشاؤما، حيث قدروا احتمال حدوث ركود بنسبة 50%.

وقال الخبير الاقتصادي مايكل فيرولي: “الآن وبعد أن أصبح بنك الاحتياطي الفيدرالي يبدو متأخرا بشكل ملموس عن المنحنى، فإننا نتوقع خفضا بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر/أيلول، يليه خفض آخر بمقدار 50 نقطة أساس في نوفمبر/تشرين الثاني”.

“في الواقع، يمكن تقديم حجة لتخفيف السياسة النقدية بين الاجتماعات، وخاصة إذا تراجعت البيانات بشكل أكبر.”

البحث عن ملاذات آمنة

وسوف يحصل المستثمرون على قراءة بشأن التوظيف في قطاع الخدمات من مسح معهد إدارة التوريدات غير التصنيعي في وقت لاحق من يوم الاثنين ويتوقع المحللون انتعاشًا إلى 51 بعد الانخفاض غير المتوقع في يونيو إلى 48.8.

هذا الأسبوع، ستصدر شركة كاتربيلر الرائدة في مجال الصناعة وشركة والت ديزني العملاقة في مجال الإعلام نتائج أعمالها، وهو ما سيعطينا نظرة أعمق إلى حالة المستهلك والتصنيع. كما ستصدر تقارير عن شركات الرعاية الصحية العملاقة مثل شركة إيلي ليلي المتخصصة في أدوية إنقاص الوزن.

كما ألقى الانخفاض الكبير في عوائد سندات الخزانة بظلاله على جاذبية الدولار الأميركي كملاذ آمن، مما دفع العملة الأميركية إلى الانخفاض بنسبة 0.5% مقابل سلة من العملات الرئيسية الأخرى.

وانخفض الدولار بنحو 3.28% مقابل الين الياباني إلى 141.675 ين لكنه تعافى إلى 142.675 ين بحلول الساعة 1142 بتوقيت جرينتش، بينما هبط اليورو 2.3% إلى 156.20 ين. وارتفعت العملة الموحدة مقابل الدولار إلى 1.0952 دولار.

وكان الفرنك السويسري المستفيد الرئيسي من الإقبال على المخاطرة، حيث انخفض الدولار بنحو 1% ويحوم حول أدنى مستوياته في ستة أشهر عند 0.8500 فرنك.

وقال جوناس جولترمان نائب كبير خبراء الاقتصاد في كابيتال إيكونوميكس: “إن التحول في الفوارق المتوقعة في أسعار الفائدة مقابل الولايات المتحدة تفوق التدهور في معنويات المخاطرة”.

“إذا ترسخ سرد الركود بشكل جدي، فإننا نتوقع أن يتغير هذا الأمر، وأن يرتفع الدولار مع تحول الطلب على الملاذ الآمن إلى المحرك المهيمن في أسواق العملات”.

كما زاد المستثمرون من رهاناتهم على أن البنوك المركزية الكبرى الأخرى ستخفف أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة، حيث من المتوقع الآن أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بنحو 67 نقطة أساس بحلول عيد الميلاد.

وفي أسواق السلع الأساسية، فقد الذهب بعض جاذبيته كملاذ آمن، حيث انخفض بنحو 2.3% إلى 2387 دولارا للأوقية.

تراجعت أسعار النفط مع تغلب المخاوف بشأن الطلب العالمي على الطاقة على المخاوف بشأن التأثير المحتمل على العرض من الصراع المتسع في الشرق الأوسط.

وانخفض سعر خام برنت 123 سنتا إلى 75.58 دولار للبرميل، في حين خسر الخام الأميركي 135 سنتا إلى 72.15 دولار للبرميل.