تراجع التضخم في الولايات المتحدة يمهد الطريق أمام خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي

[ad_1]

تراجعت وتيرة التضخم في الولايات المتحدة بعد الوباء بشكل أكبر في الشهر الماضي حيث وصلت الزيادة السنوية في أسعار المستهلك إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، مما مهد الطريق أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة المتوقعة على نطاق واسع الأسبوع المقبل.

وأظهر تقرير وزارة العمل الصادر يوم الأربعاء أن أسعار المستهلك ارتفعت بنسبة 2.5% في أغسطس مقارنة بالعام السابق. وكان هذا هو الانخفاض السنوي الخامس على التوالي وأصغر زيادة من نوعها منذ فبراير 2021. ومن يوليو إلى أغسطس، ارتفعت الأسعار بنسبة 0.2% فقط.

وباستبعاد تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 3.2% في أغسطس/آب مقارنة بالشهر الثاني عشر على التوالي، وهو نفس مستواها في يوليو/تموز. وعلى أساس شهري، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.3% في الشهر الماضي، وهو ما يمثل ارتفاعا عن الزيادة التي بلغت 0.2% في يوليو/تموز. ويراقب خبراء الاقتصاد عن كثب الأسعار الأساسية، التي تقدم عادة قراءة أفضل لاتجاهات التضخم في المستقبل.

على مدى أشهر، قدم تباطؤ التضخم راحة تدريجية للمستهلكين الأميركيين، الذين تضرروا من ارتفاع الأسعار الذي اندلع قبل ثلاث سنوات، وخاصة في أسعار الغذاء والغاز والإيجار وغيرها من الضروريات. وبلغ التضخم ذروته في منتصف عام 2022 عند 9.1%، وهو أعلى معدل في أربعة عقود.

أشار مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ثقتهم المتزايدة في أن التضخم يتراجع إلى هدفهم البالغ 2%، وأنهم يحولون الآن تركيزهم إلى دعم سوق العمل، الذي يتباطأ بشكل مطرد. ونتيجة لهذا، يستعد صناع السياسات للبدء في خفض أسعار الفائدة الرئيسية من أعلى مستوى لها في 23 عامًا على أمل تعزيز النمو والتوظيف.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يتم خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في الأسبوع المقبل. وبمرور الوقت، من المتوقع أن تؤدي سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة إلى خفض تكلفة الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد، بما في ذلك الرهن العقاري وقروض السيارات وبطاقات الائتمان.

قد تؤثر أرقام التضخم الأخيرة على السباق الرئاسي في أسابيعه الأخيرة. ألقى الرئيس السابق دونالد ترامب باللوم على نائبة الرئيس كامالا هاريس بسبب ارتفاع التضخم، الذي اندلع في أوائل عام 2021 مع توقف سلاسل التوريد العالمية، مما تسبب في نقص حاد في الأجزاء والعمالة. اقترحت هاريس إعانات لمشتري المنازل والبنائين في محاولة لتخفيف تكاليف الإسكان ودعم حظر فيدرالي على رفع أسعار البقالة. قال ترامب إنه سيعزز إنتاج الطاقة لمحاولة الحد من التضخم الإجمالي.

وكان أحد الأسباب الرئيسية لتراجع التضخم مرة أخرى في أغسطس/آب هو أن أسعار الغاز انخفضت بنحو 10 سنتات للغالون في الشهر الماضي، وفقا لإدارة التضخم في الطاقة، إلى متوسط وطني بلغ نحو 3.29 دولار.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أيضًا أن ترتفع التدابير الحكومية الخاصة بالأسعار الخاصة بالمواد الغذائية والإيجارات بشكل أبطأ. ورغم أن أسعار المواد الغذائية أصبحت أعلى بنحو 20% مقارنة بما كانت عليه قبل الجائحة، إلا أنها لم تتحرك إلا بالكاد على مدار العام الماضي.

ومن بين العوامل المحتملة الأخرى لتباطؤ التضخم أن تكلفة إيجارات الشقق الجديدة بدأت في التباطؤ مع اكتمال بناء عدد كبير من الشقق الجديدة.

وبحسب شركة الوساطة العقارية ريدفين، ارتفع متوسط الإيجار لعقد إيجار جديد بنسبة 0.9% فقط في أغسطس/آب مقارنة بالعام السابق، ليصل إلى 1645 دولارا شهريا. لكن مقياس الحكومة يشمل جميع الإيجارات، بما في ذلك الإيجارات للأشخاص الذين كانوا في شققهم لشهور أو سنوات. ويستغرق الأمر بعض الوقت حتى يظهر تباطؤ الإيجارات الجديدة في بيانات الحكومة. ففي يوليو/تموز، ارتفعت تكاليف الإيجار بنسبة 5.1% مقارنة بالعام الماضي، وفقا لمؤشر أسعار المستهلك الحكومي.

كما تنمو رواتب الأميركيين بوتيرة أبطأ ــ بمعدل يبلغ نحو 3.5% سنويا، وهو معدل لا يزال قويا ــ وهو ما يخفف الضغوط التضخمية. وقبل عامين، تجاوز نمو الأجور 5%، وهو المستوى الذي قد يضطر الشركات إلى رفع الأسعار بشكل حاد لتغطية تكاليف العمالة الأعلى.

في خطاب رفيع المستوى ألقاه الشهر الماضي، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول: وأشار إلى أن التضخم أصبح تحت السيطرة وأشار إلى أن سوق العمل من غير المرجح أن يكون مصدرا للضغوط التضخمية.

لقد كان المستهلكون هم المحرك الرئيسي للاقتصاد على مدى السنوات الثلاث الماضية. ولكنهم يتجهون بشكل متزايد إلى الاستدانة للحفاظ على إنفاقهم وبطاقات الائتمان، كما تتزايد حالات التخلف عن سداد أقساط السيارات، مما يثير المخاوف من أنهم قد يضطرون إلى كبح جماح إنفاقهم قريبًا. وقد يؤدي انخفاض إنفاق المستهلكين إلى دفع المزيد من أصحاب العمل إلى تجميد التوظيف أو حتى خفض الوظائف.